Οι τομείς των τσιπ και των ημιαγωγών έχουν γίνει για άλλη μια φορά η γλυκιά ζύμη της αγοράς. Στο κλείσιμο της αγοράς στις 23 Ιουνίου, ο Δείκτης Δευτερογενών Ημιαγωγών Shenwan αυξήθηκε κατά περισσότερο από 5,16% σε μία μόνο ημέρα. Μετά την άνοδο κατά 7,98% σε μία μόνο ημέρα στις 17 Ιουνίου, η Changyang αποσύρθηκε για άλλη μια φορά. Τα δημόσια και ιδιωτικά επενδυτικά ιδρύματα πιστεύουν γενικά ότι η σταδιακή άνθηση των ημιαγωγών μπορεί να συνεχιστεί και ότι υπάρχει άφθονο περιθώριο για μακροπρόθεσμη ανάπτυξη.
Ο τομέας των ημιαγωγών έχει σημειώσει άνοδο πρόσφατα
Ρίχνοντας μια πιο προσεκτική ματιά, στον Δείκτη Shenwan Secondary Semiconductor, οι δύο μετοχές που αποτελούν μέρος του δείκτη, Ashi Chuang και Guokewei, σημείωσαν άνοδο 20% την ίδια ημέρα. Μεταξύ των 47 μετοχών που αποτελούν μέρος του δείκτη, 16 μετοχές σημείωσαν άνοδο άνω του 5% σε μία μόνο ημέρα.
Μέχρι το κλείσιμο της 23ης Ιουνίου, μεταξύ των 104 δευτερογενών δεικτών του Shenwan, οι ημιαγωγοί έχουν αυξηθεί κατά 17,04% αυτόν τον μήνα, δεύτεροι μόνο μετά τα αυτοκίνητα, καταλαμβάνοντας τη δεύτερη θέση.
Ταυτόχρονα, η καθαρή αξία των ETF που σχετίζονται με ημιαγωγούς και περιέχουν τις λέξεις «τσιπ» και «ημιαγωγοί» στις ονομασίες τους έχει επίσης αυξηθεί σημαντικά. Ταυτόχρονα, η καθαρή αξία πολλών ενεργών προϊόντων αμοιβαίων κεφαλαίων στον κλάδο των ημιαγωγών έχει επίσης αυξηθεί σημαντικά.
Από την οπτική γωνία των προοπτικών ανάπτυξης των βιομηχανιών τσιπ και ημιαγωγών, τα δημόσια επενδυτικά ιδρύματα έδειξαν γενικά ότι είναι αισιόδοξα για τις μακροπρόθεσμες προοπτικές ανάπτυξης. Ο Shi Bo, China Southern Fund, δήλωσε ότι εξακολουθεί να είναι αισιόδοξος για τη διαδικασία εντοπισμού της βιομηχανίας ημιαγωγών. Καταλυόμενη από την παγκόσμια «έλλειψη πυρήνα» και άλλους παράγοντες, η εντοπισμός της αλυσίδας της βιομηχανίας ημιαγωγών είναι επιτακτική. Είτε πρόκειται για παραδοσιακά υλικά εξοπλισμού ημιαγωγών, είτε για την ανάπτυξη ημιαγωγών τρίτης γενιάς και νέων τεχνολογιών διεργασιών, αυτό δείχνει την αποφασιστικότητα της Κίνας να συνεχίσει να καλλιεργείται στον τομέα των ημιαγωγών.
Σύμφωνα με τον Pan Yongchang του Nord Fund, η καινοτομία και η ευημερία του τεχνολογικού κλάδου έχουν απήχηση και η μεσοπρόθεσμη και μακροπρόθεσμη αναπτυξιακή δυναμική είναι ισχυρή. Για παράδειγμα, η βραχυπρόθεσμη ζήτηση στον τομέα των ημιαγωγών είναι ισχυρή και η προσφορά περιορισμένη. Η λογική της βραχυπρόθεσμης ανισορροπίας μεταξύ προσφοράς και ζήτησης συνάδει με τη μεσοπρόθεσμη και μακροπρόθεσμη λογική, η οποία μπορεί να οδηγήσει την ευημερία του τομέα των ημιαγωγών σε συνεχή άνοδο.
Η άνθηση του κλάδου αναμένεται να συνεχίσει να αυξάνεται
Από την οπτική γωνία της σταδιακής προσφοράς και ζήτησης, πολλοί επενδυτές που συμμετείχαν σε συνεντεύξεις δήλωσαν ότι η συνεχιζόμενη ανοδική άνθηση στη βιομηχανία ημιαγωγών θα είναι ένα γεγονός υψηλής πιθανότητας. Ο You Guoliang, διαχειριστής κεφαλαίων του Great Wall Jiujia Innovation Growth Fund, δήλωσε ότι τα θεμελιώδη μεγέθη του τομέα των ημιαγωγών έχουν βελτιωθεί τα τελευταία χρόνια, ειδικά τα τελευταία δύο χρόνια, η αύξηση της απόδοσης των συναφών εταιρειών ήταν γενικά σχετικά υψηλή. Ο τομέας των τσιπ άρχισε να εξαντλείται το τέταρτο τρίμηνο του περασμένου έτους και η ευημερία του κλάδου βελτιώθηκε περαιτέρω. Μπορεί να φανεί ότι η απόδοση πολλών εισηγμένων εταιρειών που σχετίζονται με τους ημιαγωγούς συνεχίζει να αναπτύσσεται ραγδαία, ιδίως ορισμένων εταιρειών ημιαγωγών ενέργειας. Λόγω της προώθησης της ηλεκτροκίνησης και της ευφυΐας των αυτοκινήτων, η απόδοση της φετινής τριμηνιαίας έκθεσης είναι εξαιρετική, ξεπερνώντας τις προσδοκίες της αγοράς.
Ο Kong Xuebing, διευθύνων σύμβουλος και διαχειριστής κεφαλαίων του τμήματος επενδύσεων του Jinxin Fund, επεσήμανε πρόσφατα ότι θα πρέπει να είναι πολύ πιθανό η βιομηχανία ημιαγωγών να επιτύχει ρυθμό ανάπτυξης απόδοσης άνω του 20% το 2021. Από τον σχεδιασμό ολοκληρωμένων κυκλωμάτων έως την κατασκευή πλακιδίων και τη συσκευασία και τις δοκιμές, τόσο ο όγκος όσο και η τιμή έχουν αυξηθεί παγκοσμίως. Είναι ένα συνηθισμένο φαινόμενο. Αναμένεται ότι η παγκόσμια παραγωγική ικανότητα ημιαγωγών θα είναι περιορισμένη μέχρι το 2022.
Ο Xue Jiying, επικεφαλής του Ping An Fund, δήλωσε ότι από την άποψη της βραχυπρόθεσμης ευημερίας, η «ανάκαμψη της ζήτησης + η συσσώρευση αποθεμάτων + η ανεπαρκής προσφορά» οδήγησε σε μια περιορισμένη παγκόσμια προσφορά και ζήτηση ημιαγωγών κατά το πρώτο εξάμηνο του 2021. Το φαινόμενο της «έλλειψης πυρήνα» είναι σοβαρό. Οι κύριοι λόγοι είναι οι εξής: από την πλευρά της ζήτησης Όσον αφορά την κατάντη ζήτηση, η κατάντη ζήτηση για αυτοκίνητα και βιομηχανίες ανακάμπτει ραγδαία. Οι διαρθρωτικές καινοτομίες όπως το 5G και τα νέα ενεργειακά οχήματα έχουν φέρει νέα ανάπτυξη. Επιπλέον, η επιδημία επηρεάζει τη ζήτηση για κινητά τηλέφωνα και την αυτοκινητοβιομηχανία, και τα upstream chips γενικά απορροφούν τα αποθέματα και την ανάκαμψη της ζήτησης. Μετά τον περιορισμό της προσφοράς, οι εταιρείες τερματικών αύξησαν τις αγορές chip και οι εταιρείες chip αύξησαν τη ζήτηση για wafers. Κατά το πρώτο εξάμηνο του τρέχοντος έτους, η βραχυπρόθεσμη αντίφαση μεταξύ προσφοράς και ζήτησης εντάθηκε. Από την άποψη της προσφοράς, η προσφορά ώριμων διεργασιών είναι περιορισμένη και η συνολική παγκόσμια προσφορά ημιαγωγών είναι σχετικά μικρή. Η κορύφωση του τελευταίου γύρου επέκτασης ήταν το πρώτο εξάμηνο του 2017-2018. Στη συνέχεια, υπό την επίδραση εξωτερικών διαταραχών, το 2019 σημειώθηκε μικρότερη επέκταση και λιγότερες επενδύσεις σε εξοπλισμό. Το 2020, οι επενδύσεις σε εξοπλισμό θα αυξηθούν (+30% σε ετήσια βάση), αλλά η πραγματική παραγωγική ικανότητα είναι χαμηλή (επηρεασμένη από την επιδημία). Ο Xue Jiying προβλέπει ότι η άνθηση της βιομηχανίας ημιαγωγών θα διαρκέσει τουλάχιστον μέχρι το πρώτο εξάμηνο του επόμενου έτους. Υπό αυτές τις συνθήκες, οι επενδυτικές ευκαιρίες στον τομέα θα αυξηθούν. Για την ίδια τη βιομηχανία, έχει μια καλή τάση στον κλάδο. Υπό την υψηλή άνθηση, αξίζει περισσότερο να διερευνηθούν περισσότερες ευκαιρίες σε μεμονωμένες μετοχές.
Ο Διευθυντής Κεφαλαίου Invesco Great Wall, Yang Ruiwen, δήλωσε: Πρώτον, πρόκειται για έναν άνευ προηγουμένου κύκλο άνθησης ημιαγωγών, ο οποίος αντικατοπτρίζεται στην προφανή αύξηση του όγκου και της τιμής, η οποία θα διαρκέσει περισσότερο από δύο χρόνια. Δεύτερον, οι εταιρείες σχεδιασμού τσιπ με υποστήριξη χωρητικότητας θα λάβουν άνευ προηγουμένου μεταρρύθμιση από την πλευρά της προσφοράς στις εταιρείες σχεδιασμού τσιπ. Τρίτον, οι σχετικοί Κινέζοι κατασκευαστές θα αντιμετωπίσουν ιστορικές ευκαιρίες και η παγκόσμια συνεργασία είναι το κλειδί για τη μείωση των αρνητικών οικονομικών επιπτώσεων. Τέταρτον, η έλλειψη τσιπ αυτοκινήτων είναι η πρώτη φορά που παρατηρείται, και η πιθανότητα είναι επίσης η πρώτη. Οι τμηματοποιημένοι τομείς που επιλύουν τις δυσκολίες προσφοράς και ζήτησης, αλλά θα επιφέρουν περαιτέρω «βασική έλλειψη» σε άλλους τομείς.
Η Shenzhen Yihu Investment Analysis πιστεύει ότι από την πρόσφατη οπτική γωνία των δίσκων, οι μετοχές τεχνολογίας σταδιακά ανακάμπτουν από τον πάτο και η βιομηχανία ημιαγωγών βρίσκεται ακόμη πιο ψηλά. Η βιομηχανία ημιαγωγών είναι ένας από τους τομείς που επηρεάζονται περισσότερο από την παγκόσμια διαμόρφωση της βιομηχανικής αλυσίδας. Υπό την επιδημική κατάσταση, οι διακοπές στην παγκόσμια αλυσίδα και τον εφοδιασμό συνεχίζονται και το δίλημμα της «έλλειψης πυρήνα» δεν έχει μετριαστεί αποτελεσματικά. Στο πλαίσιο των ανισορροπιών προσφοράς και ζήτησης ημιαγωγών, οι εταιρείες εφοδιαστικής αλυσίδας ημιαγωγών αναμένεται να διατηρήσουν υψηλή ευημερία, εστιάζοντας στους ημιαγωγούς τρίτης γενιάς, συμπεριλαμβανομένων των σχετικών επενδυτικών ευκαιριών σε τμήματα MCU, driver IC και συσκευών RF.
Ώρα δημοσίευσης: 24 Ιουνίου 2021